最全干货!高规格清华五道口全球金融论坛今天讲了些什么?

作者:母基金研究中心
2020-05-16 23:14:48

截至目前,新冠肺炎疫情已经在全球造成了比2008年金融危机更严重的经济冲击,这已经成为全球经济学家的共识。危机面前,如何化危为机,使我国发展的巨大潜力和强大动能充分释放?

 

5月16日,2020清华五道口全球金融论坛特别策划在线上召开,全球多位重量级嘉宾云端连线,共话“金融战疫,共克时艰”。

 

 

01  周小川:金融市场需提供更加接地气的金融服务


 

央行原行长、中国金融学会会长周小川表示,中国已经出台相当多的有关宏观政策和金融体系方面的政策来应对疫情,首先在流动性和价格机制上货币政策出拳及时并且很有力度,当中有一部分是克服疫情提振总需求的政策,也有一部分实际上是代行救助的功能,应该说总体效果是不错的。

 

他指出,社会对金融体系的期望值也比较高,提出了希望货币政策传导机制更加有效,对于受疫情冲击的中小企业化个体救助能够更加精准,更加有针对性,同时也要注意节约弹药,防止后续产生的副作用。

 

“我们也听到一些认为需要改进的意见,比如说有些企业和个体应该能够获得金融支持,但是他们没有拿到,或者说拿到的数量还不够;也有一些意见说,看到有一部分钱还是进了资产市场,对此也有所担忧;再有,也有一种观察说,有一部分资金在金融机构之间产生空转,未能充分的落实到实体经济中去。”周小川认为,这些说法都有一定的道理,同时也表明大家希望金融企业界能够发挥更大更好的作用。

 

周小川表示,这次新冠疫情主要是对中小企业的冲击,产生失业等影响,过去金融机构和金融体系建设没有太多思想准备和研究方面的准备,传导机制不够有效、执行机制有所欠缺。

 

“总的来说,我们是需要使金融市场和金融行业提供更加接地气的金融服务,需要更好地对接财政政策,毕竟疫情带来的问题,除了总需求、供应链外,还包含了需要救助的功能。”他建议,需要有原则明确的机制设计,能够执行到基层,金融机构还应加强应急功能。

 

 

02  肖钢:释放我国超大规模市场潜力

 

 

全国政协委员、中国证监会原主席肖钢指出,中国应对这场疫情我们有独特的优势,也可以说是独家的选项,那就是我们具有超大规模的市场潜力。“从劳动力的数量来讲我们中国是超过8亿的劳动力的数量,8亿超过了所有发达国家劳动力之和,我们中等收入地人群超过了4个亿。据有关资料的统计,到2030年中等收入的人群还会翻一倍,我们每年新毕业的大学生超过800多万。这些都是有知识,有文化,这样的新生的劳动力大军。我们每年的新出生的人口也达到1500万,每年的新出生的人口就会超过1个中等规模的国家,这是从劳动力的数量来看。”肖钢讲道。

 

他亦指出,我国的制造业增加值现在达到了4万亿美元,等于美国、德国和日本三国之和,应该说是一个具有全产业链的制造业体系。从金融市场规模来看,我国的股市、债券市场和私募股权市场,这三个市场的规模都居于全球的第二位。

 

与此同时,我国国民的储蓄率高达47%,领先全球主要的经济体,这是我们的一个很重要的文化的传统。再加上我们有充足的外汇储备,现在外汇储备超过3万亿美元,占全球外汇储备的28%。

 

肖钢表示,从存量来讲,我们国家存量的潜力还有待于进一步发挥。企业部门、政府部门还是有大量的闲置资金停留在银行的帐户,没有被充分的激活。

 

“在挖掘增量的潜力方面,我们应该加快城镇化和基础设施的建设,提振相关的需求。另外,我们要加快数字化转型,大力发展新基建,发展产业互联网,同时也不断的发展数字金融,为整个数字经济服务。”他表示。

 

他认为,在释放存量方面,应该进一步的加大力度,比如说划拨国有资产充实社保,应该加大力度,降低社保的缴费,还应该加快盘活国有资产,加快国有企业的混合所有制的改革。

 

 

03  朱民:疫情期间中国股市表现优于世界上所有的股市

 

 

清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织原副总裁朱民直言,新冠肺炎疫情爆发以来,中国股市的表现优于世界上所有的股市。

 

朱民认为,支撑中国股市表现的主要原因有两点:首先是因为中国进入疫情的比较早,所以央行2月份就开始提供流动性,流动性在市场是充裕的,企业流动性支持住,企业稳住了,企业稳住最重要。第二就是中国大规模的财政支持,货币政策支持,开始复工,今年国际货币基金组织预计中国的经济增长速度是1.2%,预测表明中国经济在第三季度开始反弹,今年经济增长有望朝3%的目标前进。

 

在朱民看来,中国经济明年会强烈反弹,经济增长强劲,特别是高科技投资在科技、医疗等企业的带动下,外资进入中国。而世界在今年和明年两年的增长都会被覆盖到,等于回到2019年的水平,中国的股市是世界股市的一部分,当世界股市面临继续波动和调整的时候,中国股市也会有波动和调整。

 

 

04  迈克尔·斯宾塞:市场需求的复苏更加困难


 

2001年诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞表示,此次对市场非常巨大的冲击主要是由于疫情导致的,还有很大波动和不确定性,需求出现巨大消失,就业也在消失,实际上复苏是会比较缓慢的。

 

迈克尔·斯宾塞直言,中国在这方面做的不错,减少了病毒传播的风险,包括封城,在病毒蔓延的时候还进行了一些追踪、检测。西方在这些方面做的不是很好,没有用太多的数字工具来控制疫情的爆发和蔓延。使用这些数字化工具确实带来了巨大的不同,中国现在已经进入了复苏的轨道上。

 

关于股市的强劲反弹是否预示了经济会出现一个V型的快速复苏的问题,迈克尔·斯宾塞的答案是否定的,并指出更加困难的是需求的复苏。“从行为的角度来说,所有的封锁措施都解除了,大家就马上恢复正常了?没有人能够确信,我对这样的前景是表示怀疑的,我不会马上就去坐邮轮出游的,也不会到大型百货公司去购物,这就会让复苏的速度更慢,而且更加困难的是需求的复苏,决定复苏速度的一个关键的因素是提升需求。”

 

 

05  埃里克·马斯金:金融市场或许会再次下挫

 

 

2007年诺贝尔经济学奖得主埃里克·马斯金在演讲中指出,疫情对实体经济造成了巨大的影响。“比如说在美国失业率已经超过了20%,还有可能会继续攀升,而这一水平是大萧条以来没有看到的。”

 

“我们现在所经历的现象实际上是前所未有的,因为基本上一出现衰退都会是由金融危机引发的,2008和2009年的时候是这样的,大萧条也是这样的,先是股市崩盘,然后银行出现问题,出现这些金融问题导致实体经济出现困难,企业无法获得资金,然后工人就要失业等等。但是此次的疫情反而使这个变化的顺序变了,完全逆转,完全是一个非经济原因导致的。”埃里克·马斯金讲道。

 

他表示,最大的金融冲击可能还没有显现,因为一旦我们清晰了解此次疫情对于美国经济、对于全球经济的影响到底有多大的时候,人们一旦清醒过来,恐怕金融市场还会再次下挫,而且会带来一系列对于实体经济的影响。

 

 

06  屠光绍:全球资本市场走势面临不确定性 投资人要有思想准备

 

 

上海市原常务副市长,中国投资有限责任公司原副董事长、总经理屠光绍分析了在疫情下中国的资本市场的走势:

 

第一,疫情对资本市场是有巨大的冲击的,而且这个巨大的冲击有两次,一次是国内疫情的爆发,第二次是全球疫情的爆发,资本市场是反应了这个冲击的情况的。

 

第二,随着中国资本市场的开放,国际间资本市场是相互影响的,这个也反映了金融市场信息的流动和相互的影响,应该是越来越密切了,但是相对来讲中国的资本市场保持了更强大的韧性。

 

第三,从这个走势可以看出来因为疫情对经济都有影响,但是对实体经济对不同的产业影响是不一样的,所以整个的走势过程当中也出现了行业的分化。

 

屠光绍指出,现在从全球来看还没有结束,经济下一步的恢复,和下一步经济的增长,又确实面临着极大的不确定性。从这个意义上来讲下一步中国的资本市场的走势,包括全球资本市场的走势可能都会面临着一个极大的不确定性,资本市场依然有巨大的波动。所以作为投资人、市场的各个方面来讲,对此要有思想准备,甚至也不排除在极端情况下剧烈的波动。

 

 

07  黄益平:解决民企融资难需金融机构、央行和财政协同发力

 

 

北京大学国家发展研究院副院长黄益平指出,中小微企业、民营企业的融资难、融资贵的问题,主要是三个方面的因素:第一是获客难,第二是风控难,第三是怎么做风险定价。

 

他认为,需要考虑的是金融机构和央行和财政需要结合。“国际货币基金组织最近提出来一个建议,由财政央行和金融机构共同建立一个所谓的特殊目的平台,央行提供流动性,金融机构发放融资,由财政来兜底。换句话说,像这样的融资,在疫情期间确实是有政策性的功能的,会有一些风险,如果有财政提供支持我的工作就可以持续做下去。”

 

 

08  王忠民:要在数字化逻辑下推进资产配置

 

 

全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民认为,无论是现金管理、权益投资还是债券投资,新的体制改革和原有的资本市场的风格和基础条件是会给我们在疫情之后提供一些自己资产负债管理当中的有效的场景和有效的空间。

 

“疫情之后我们会发现,数字化的逻辑蓬勃发展,我们消费数字化、消费的各个场景被数字化完全改造。”他强调从资产配置的角度看,这是数字化逻辑的东西,数字化的投资、数字化的融资、数字化的研究、数字化的场景,一切一切都会爆发。

 

从他指出,我们的资产配置的角度来说,要坚持推进你的资产在数字化逻辑当中的资产的比重,这既可以在权益角度,也可以在固定收益角度,还可以在现金流的管理当中。

 

“如果说我们前期2C端的数字化已经在场景当中爆发,今天看2B端场景也在不断的爆发,如果说前期我们主要是基于消费端口金融化的供给和改造,我们今天是基于工业互联网和物联网形式的生产端口的数字化的发展。”王忠民表示。


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