15万亿保险资管分类监管时代来临!

作者:母基金研究中心
2021-01-12 18:25:02

1月12日,银保监会官网正式发布《保险资产管理公司监管评级暂行办法》(以下简称《办法》),这意味着,保险资管行业终于诞生了符合自身发展特色的“统一度量衡”,分类监管时代正式来临,保险资产管理公司须“有多大能力干多大事”。

 



自2003年首家保险资产管理公司成立以来,经过十余年发展,保险资产管理公司从无到有、从小到大,目前已经设立28家机构,受托管理保险业超过70%的资金,资产管理规模近15万亿元。

 

《办法》从五个维度入手,针对国内保险资产管理公司建立起一套评级指标体系,包括公司治理与内控、资产管理能力、全面风险管理、交易与运营保障以及信息披露。根据评级结果,监管部门将在市场准入、业务范围、产品创新、现场检查等关键领域,针对不同公司采取差异化监管措施。

 

根据《办法》,在评级要素方面,监管评级主要从公司治理与内控、资产管理能力、全面风险管理、交易与运营保障、信息披露等五个维度指标,对保险资产管理公司进行综合评分。

 

对于选取这五个维度的原因,银保监会相关负责人介绍称,结合资产管理业务特点,设置公司治理与内控维度指标,从决策授权、防火墙设置、关联交易和内部控制等方面,全面评价公司治理有效性,防范内部制衡失效和利益输送等重点风险。

 

设置资产管理能力维度指标,制定定量和定性标准,引导行业加强投资管理能力建设,发挥大类资产配置能力和特长,开展长期投资、价值投资。

 

全面风险管理维度指标坚持全面性、独立性、透明性和公平性原则,通过强化风险治理架构、风险制度流程、风险管理信息系统等要求,督促行业树立审慎经营理念,加强风险管控。

 

优秀的资产管理机构需要具备强大的综合实力,交易运营能力建设、信息治理及信息技术系统对投资管理业务发挥着重要支持作用。交易与运营保障维度指标参考行业最佳实践,从交易运营组织架构、制度流程、效能评估、信息系统等方面,提出科学的评价标准,引导行业建立安全高效的交易运营保障体系。

 

在评级方法方面,评分采用定性与定量相结合的方式,以“赋分制”打分,满分为100分,五个维度指标分别为20分、30分、25分、15分和10分。同时,监管机构结合日常监管情况,按照调整项条款对评级级别进行调整,形成监管评级结果。

 

在评级结果使用方面,根据得分,保险资管公司将被划分为A、B、C、D四类机构。对于A类机构,监管在市场准入、业务范围、产品创新等方面给予适当支持;对于C、D类机构,加强监管力度,给予持续的监管关注,在业务上做“减法”,必要时依法采取暂停业务资格、责令停止接受新业务等审慎监管措施。

 

此外,为了更好体现奖优罚劣的监管导向,《办法》还在评级指标体系中专门设置了调整项指标。对于遭监管措施、行政处罚或行业自律组织采取纪律措施的机构相应扣分,对于出现特别重大风险事件的机构将被“一票否决”,直接定为D类。

 

而服务国家重大战略、服务业外资金等指标将成为加分项,鼓励具有市场竞争力的公司和“专而精”、“小而美”的特色经营公司发展。

 

不难看出,在评级方面,《办法》兼顾各类金融机构的共性和保险资管行业的特点,确保了跨行业的横向可比性;针对不同级别的公司实行差异化政策,并通过正向激励措施,增强行业机构向最高标准看齐的内生动力,标志着保险资管公司分类监管时代的来临。


去年11月16日,中国保险资产管理业协会在微信公众号发布了2020年保险资金投资的私募股权投资基金管理人评价结果,对私募基金管理人评出A类、B类、C类、D类,并公布了A类GP名单。而今,保险资管机构自身也迎来了分类评级监管。


值得注意的是,以风险为导向的分类监管,既是国际上较为成熟的金融机构监管措施,又已在我国金融市场积累了十余年的监管实践经验。从2006年开展商业银行监管评级与分类监管开始,监管部门相继推出对企业集团财务公司、信托公司、证券公司、期货公司、保险公司等机构的监管评级与分类监管制度。

 

《办法》不仅仅是一项监管制度,同时,因为其在评级指标全面覆盖保险资产管理业务的同时,充分且前瞻性地体现了监管导向,结合了行业最佳实践,并考虑了行业发展特色和机构差异,所以,某种程度上,《办法》也完全可以作为保险资产管理机构发展指引。

 

对于险资,自去年7月国常会定调明确取消保险资金开展财务性股权投资行业限制开始,相关规范与政策信号不断:

 

9月11日,银保监会重磅发布《保险资产管理产品管理暂行办法》三大配套规则,《股权投资计划实施细则》明确,股权投资计划可以投资私募股权投资基金、创业投资基金。

 

10月10日,银保监会印发《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》新增股权投资计划产品管理能力。

 

11月13日,银保监会发文《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》(以下简称通知)取消对险资在财务性股权投资的限制,一改以往只能投资保险类企业、非保险类金融企业与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的局面,近20万亿资本蓄势待发。

 

12月9日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议强调,提升保险资金长期投资能力。

 

12月16日,在国务院政策例行吹风会上,银保监会表示要提升保险资金长期投资能力,支持保险资产管理公司发起设立长期限产品,支持保险资金承接银行理财相关存量资产,如政府出资的产业投资基金。

 

而今,《办法》正式宣告分类监管时代的来临,保险资管行业的合规稳健经营和高质量发展更进一步。

 

平安资产董事长万放认为,这套监管评级标准不仅是全行业行为规范的“主标尺”,更是各家保险资管公司的“体检工具”,有助于机构发现问题,查缺补漏、找准定位、看齐标杆,持续加强自身能力建设。

 

泰康资产总经理段国圣也表示,对保险资管公司而言,建立统一的监管标准只是起步,未来更重要的是借此东风增进自身投资和经营能力,最终实现立足于长期资金特性,保持收益稳健、资金安全的投资风格,为资管行业提供差异化的服务。

 

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