中国ESG发展挑战何在?

作者:母基金研究中心
2021-01-22 17:13:40

2020年12月19日-20日,2020中国母基金50人论坛在北京钓鱼台国宾馆5号楼举行。本届论坛,由中国科技金融促进会风险投资专业委员会和中国母基金联盟主办,母基金研究中心协办。

 

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图为“ESG的投资机会与执行-做有担当的资本”
圆桌论坛

在以“ESG的投资机会与执行-做有担当的资本”为主题的圆桌论坛中,主持人硅谷银行金融集团中国区首席代表陈青,对话嘉宾重庆产业引导基金董事长杨文利,盛景嘉成母基金管理合伙人王湘云,松禾资本创始合伙人罗飞,德同资本创始主管合伙人田立新,安芙兰资本董事长周伟丽,对ESG责任投资的践行、在中国的发展前景等热点话题进行了讨论。

01 ESG如何实践与执行



ESG投资是指在投资决策过程中除了考虑财务回报以外,充分投资于环境(Environ-ment)、社会(Social)与治理(Governance)因素的一种投资理念。

罗飞介绍道,松禾资本一直有通过科技投资来改善环境的理念。新材料领域是松禾资本的重点布局领域,布局比较早,目前有四五家已经上市,带来了不错的回报。在社会(Social)这方面,之前投资了手机游戏,尽管带来了很好的回报,但是仍然在五年前就把它停下来了,转而把更多的精力投在硬科技和生命健康,这是因为沉迷于游戏的用户越来越多,与松禾资本的社会价值有所背离。
 
田立新表示,因为一直做美元基金,ESG的观念根深蒂固,非黑即白,不能违反,尤其是对想向国外募资的GP,这是必须严格遵守的大前提。有两方面的应用,ESG在IP方面是非常严格的,现在SaaS(Software as a Service)比较热,如果从国外拿回来某些模块和算法,那么对它的IP一定要清清楚楚、干干净净。其次,男女要平等,被投企业有些工作比较适合女同志干,而且有些工作男女搭配干活不累。
 
王湘云主要谈了自己社会(Social)方面的投资心得。“从这个角度,比较注重一些生态平台的投资,比如投了十几家创新创业平台,尽管基本上没赚钱,但是因为支持了一个更大的创新创业的生态,所以也在坚持做,这也是一种社会责任。同时也有意识地去投资一些为产业服务的平台性公司,并且有所斩获。现在更加注重跟政府的合作,把各个维度的资源从顶层设计的角度前置性地进行整合,主动去催化使一些事情发生,如科技创新、场景应用、团队融合,让科创团队、市场化团队与政府在商业化的场景得到应用并结合,有意识地去尝试这样平台化的建设。”

02  ESG的国际经验



当下,中国经济从高速增长逐渐转向高质量发展阶段,注重长期价值与可持续发展的ESG投资理念,契合了经济发展的大势。

陈青指出,国际国内对ESG的理念其实都是一致的。中国已经经历了十年经济高速发展的阶段,下一个阶段就是高质量的发展,高质量发展也可以理解成可持续的长期发展。

对此,陈青举了两个例子。一个是制造三合板的项目,因为必须要砍树做板材,所以如果要得到世界银行的投资,要求必须同时栽树。另一个是制造玻璃的项目,企业全部达到了中国的标准,但是没有达到世界银行的标准,但是达到国际标准会提高成本,这对企业在竞争中不利,所以世界银行拿了欧洲一些政府的捐赠,帮它买了设备,减少了它的排放。ESG,每个企业、每个投资人都要做,政府的政策也需要配套,否则企业在市场上会很难。
 
“在领导层里种族性别的比例低于平均值的公司,平均的盈利低于在种族和性别上更加融合的企业,尤其在创新这方面,创新需要大家共同来打破框架、来共同思维、来挑战,这个时候不同的背景、不同的种族、不同的性别,其实可以提供不同的、新的一些想法,这对一个企业是非常有帮助的。中国这几年在ESG上也有很大的长足的进展,但是还远远不足。”
 
03 中国ESG发展挑战何在


 
客观来看,尽管广大投资人对ESG投资的关注度逐渐增强,但国内市场上真正开展ESG投资的还不多。根据中基协2019年的调查,71%的证券投资机构和77%的股权投资机构对ESG投资有所关注,但两类机构中仅有16%和11%已经开展了ESG投资实践。可见,ESG在中国落地的过程中面临着一些挑战。各位嘉宾讨论了对ESG责任投资在中国发展前景的看法。
 
杨文利认为,中国在ESG上面相较欧美国家确实不严,但是比起三十年前基本没有这个观念,中国现在的新发展理念,五位一体讲生态文明,已经深入人心,所以对ESG在中国的发展还是充满信心的。
“世行和亚行的外资贷款项目最难处理的是两件事情,一个是移民动迁,需要关注整个人的发展权和生存权。一个是大坝安全,需要环境友好型发展。另外S(Social)里面反欺诈、反贿赂是商业里的红线。希望有机构能做指标体系的建立,国家能树立一些正面典型,给投资人一些指引和指导。”他表示。
 
周伟丽也有类似的体会,ESG在中国的发展属于刚刚起步的阶段,还大有发展的空间。过去投资人更多是从快速发展的角度考虑问题,但现在随着项目和资金的出海,包括海外的资金回流到中国来投资,ESG越来越受到关注。

“中国的ESG可能在绿色环保和绿色金融领域里发挥得比较多,这个跟政府这五年来的政策支持和监管是分不开的,而作为投资机构来践行这个原则,会对ESG有非常大的带动作用,投资机构有很大的选择权,可以选择去投什么样的企业,去支持赋能什么样的企业。所以应该在中国的创投领域大力推行ESG的观念,做有责任担当的投资机构。”她谈道。
 
(以上内容根据2020中国母基金50人论坛嘉宾发言录音整理而成,未经本人审阅。)



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