新年,险资做 LP 火力全开

作者:母基金研究中心
2021-02-20 17:01:27

VC/PE期待已久的“长钱”,已经在千呼万唤之中,涌流进了股权投资行业。


在这个2021年,险资做LP已经火力全开。


2021年1月26日,启明创投宣布第六期人民币基金募资日前正式关闭,基金规模达到28.52亿元人民币,将一如既往地专注于医疗健康和TMT两个领域发力。启明创投本期人民币基金的出资方除了元禾辰坤、厦门建发等现有LP外,还有包括北京和上海两地的科创母基金,以及若干家国内规模比较大的保险公司。


据母基金研究中心独家获悉,LP中的保险公司有泰康,太保,中宏等。


这是新年最大规模一笔人民币募资,而启明并不是唯一和险资成功“牵手”的头部机构。


2021年1月28日,中国太平洋保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国太保”)与红杉资本中国基金(以下简称“红杉中国”)在上海自贸区临港新片区举行健康产业战略合作暨基金发布仪式,双方将发挥资本与产业的协同优势,致力于发现大健康领域的新技术、新业态、新模式,共同推进大健康产业的长期投资布局。


险资LP,真的来了。


在去年年末,中国母基金联盟秘书长、水木资本董事长唐劲草就曾表示过,即使是“巨量活水”,也存在马太效应。险资做LP也会热衷于选择背景资源雄厚、业绩较好的综合性基金和专注某细分领域的基金合作。


从近日与险资合作“捷报频传”的投资机构中也可以看出,业绩稳定的头部GP,果然受到了险资青睐,保险资金会加大和知名的大型私募股权基金管理人的合作。


去年11月13日,银保监会发文《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》(以下简称通知)取消对险资在财务性股权投资的限制,一改以往只能投资保险类企业、非保险类金融企业与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的局面,近20万亿资本蓄势待发。


保险资金规模体量较大、内部风控合规较严格,放开对投资行业的限制,引导其向处于成长期、成熟期或者战略性新兴产业,或具有明确的上市意向及较高的并购价值的企业投资,对于新能源、新科技等与国家经济结构转型方向相一致的行业来说,有望得到长钱“活水”的助力。


“大水”并不只是指直投方式,由于险资庞大的资金体量,险资也会作为LP以私募基金管理人(GP)为桥梁去实现股权投资,甚至也会去投资母基金,这对于PE/VC和母基金的募资来说是巨大利好。


目前保险资金运用余额近20万亿元,但是投向企业债券的只有2.2万亿元,投向股权的就更少了。从这个体量来看,保险资金作为长期资金,通过资管机构进入到资本市场,潜力巨大。


此前,中国保险资管协会副秘书长陈国力在2020中国母基金50人论坛上发表了演讲,他表示,保险资金具有期限长、金额大、持续稳定的特性,这是保险资金的独特优势,是资本市场上较为稀缺的长期资金、优质资金和耐心资本,这就决定了保险资金在股权投资上拿得住、扛得起,可以经受得住市场周期的变化。


陈国力指出,母基金作为连接资金方和优秀管理人的桥梁和纽带,是降低投资风险的有力工具和协助保险LP投资的专家顾问。具体来说,保险资金与母基金投资两者在属性需求、安全要求、专业化运作及构筑投资生态等方面具有高度的契合性。


保险资金与母基金是最佳“CP”,已有险资“出手”了。


国寿投资1月28日在其微信公众号上表示,国寿投资支持粤港澳大湾区建设,发起设立广州开发区投资基金;支持长三角一体化发展战略,投资苏州基金、无锡基金、上海嘉定基金。


此外,第一支险资股权母基金已经落地,这对行业来说具有重大的示范意义。


2020年12月3日下午,泰康投资发起并管理的泰康乾贞股权基金及泰康乾亨股权母基金落户仪式在张家港市举行。此次,泰康投资在张家港产业资本中心成功注册总规模25亿元的泰康乾贞股权基金、总规模12亿元的泰康乾亨股权母基金。泰康乾亨股权母基金为中国母基金行业内首支由险资自主发起、进行财务性股权投资的母基金。


中国保险资产管理业协会执行会长兼秘书长曹德云也在2020中国LP峰会上的演讲中表示,保险投资母基金也正处于积极探索和实践的过程当中,2012年,人保监会也发布了文件,《关于保险资金投资股权和不动产的有关问题的通知》,在通知当中已经明确将由并购基金、成长基金、新型战略产业基金这些基金构成的母基金纳入到保险资金投资的范畴,从政策上提供了支持。像泰康基金,通过直接投资或者是受让既有份额对子基金进行投资,投资的项目大多也是创新项目或者是成长期的项目。


他提到,从分析和预测的角度,2025年保险资金股权投资的规模将超过3万亿,投资到私募股权投资基金的规模将超过2万亿,市场空间值得期待。


2020年11月16日,中国保险资产管理业协会在微信公众号发布了2020年保险资金投资的私募股权投资基金管理人评价A类名单,从当前险资与GP合作的趋势来看,这些A类GP或将成为险资配置股权基金的首要选择之一。


现在,股权投资行业内市场化的长钱极为稀缺,在险资“开闸”股权投资行业、监管层要求险资开展长期投资的背景下,业界可以期盼更多险资LP“添薪”。


母基金研究中心联系方式:


母基金研究中心公众号二维码副本.jpg


【文章仅代表作者观点,版权归原作者所有,如需转载请在文中注明来源及作者名字。】
其它文章

江苏省政府投资基金以320亿元撬动1861亿元;常州市出资400亿设母基金 | 母基金研究中心一周资讯(02.06-02.19)

这支国家级母基金,不但清理了子基金,还做了两笔S基金交易