大咖云集,中国S基金行业再出发

作者:母基金研究中心
2021-04-18 17:45:24

2021年4月18日下午,首届高规格的中国S基金峰会在北京四季酒店成功举办。本次峰会,由北京股权交易中心和中国科技金融促进会风险投资专业委员会主办,母基金研究中心协办。来自政府部门、行业协会、S基金行业人士,以及新闻媒体等方面的代表近400人共聚一堂,为中国S基金行业建言献策。会议由水木资本合伙人、福布斯亚洲U30李瑶主持。


会议伊始,中国科技金融促进会风险投资专业委员会常务副会长、水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草致欢迎辞,并发布了《2020年中国母基金全景报告》。报告称,截至2020年12月31日,中国母基金全名单共包括273支母基金,其中政府引导基金205支,总管理规模达到21986亿元人民币,相对2019年底统计的在管规模增长10.68%;市场化母基金68支,总管理规模5803亿人民币,较2019年底统计的在管规模5398亿元增长7.5%。全部273家母基金目前总管理规模达27789亿元,相比2019年底增长13.31%。


图为中国科技金融促进会风险投资专业委员会常务副会长、水木资本董事长、母基金研究中心创始人 唐劲草


他表示,当前影响中国母基金行业发展的最主要因素还是没有税收优惠支持政策与没有单独的行业监管,以及缺乏长期的资金来源。在中国母基金行业,国资(含市场化母基金)的比例超过了90%,政府引导基金占据着近80%的比例。因此,中国母基金行业绝大部分都为国资,在监管方面是相对比较轻松的。作为股权投资行业的“源头活水”,母基金赋能子基金、赋能企业,在助推科技创新、支持实体经济发展方面发挥重要作用,他建议监管层能够考虑对母基金行业进行独立监管,并适度放宽。


在主题演讲环节,全国社保基金理事会原副理事长王忠民以“我与S基金撞了一下腰”为主题,阐述了S基金新风口的价值逻辑。他表示,在S基金方面,母基金深扎其中、深植其中,有真正的产业视角、真正的份额视角、真正重构份额挖掘价值的独特优势。


图为全国社保基金理事会原副理事长 王忠民


国务院发展研究中心金融所副所长陈道富在演讲中深度探讨了S基金发展的痛点与可能出路,他认为,S基金的发展具有信息不对称、评估机制、信任问题等痛点,应尽可能的利用市场内在的信任来形成特定范围内的标记,也可以引入一定的机构适当的标准化。


图为国务院发展研究中心金融所副所长 陈道富


科勒(北京)私募基金管理有限公司总经理杨战分析了S基金市场国际与国内发展现状,他介绍,在全球市场上,GP主导的交易呈现快速增长的态势。中国的S基金市场虽然还处于一个非常早期的阶段,但据统计有近两成的投资人有意愿参与二级市场,国内私募股权二级市场将快速发展。


图为科勒(北京)私募基金管理有限公司总经理 杨战


随后,北京股权交易中心在峰会上发布了股权投资和创业投资份额转让相关的11项业务规则,在全国率先为S基金份额转让提供了规范指引。基金份额通过北京股权交易中心进行转让的流程具体包括以下环节:股权投资和创业投资份额权益登记托管、转让意向登记、发布转让基础信息、合格投资者账户开立、定向披露信息、中介服务机构报价及单向竞价、组织转让签约、结算及变更登记。


图为北京股权交易中心总经理 成九雁


此外,在业务层面,该中心已制定了基金份额转让环节各方需提交的材料清单以及必备的业务模板,各流程设计已经过充分讨论,具备了完成股权投资和创业投资份额转让的全流程闭环基础。此前,2021年1月22日,该中心已完成了两单案例性质的基金份额转让试点,测试了业务流程的可行性和畅通性。


据了解,北京市有关部门正研究印发实施关于推进股权投资和创业投资份额转让试点工作的指导意见,以政策创新填补现行制度空白,持续优化国资基金和民营基金的营商环境。这个政策文件将从7个方面提出促进基金份额转让试点发展的政策措施,包括明确国资基金挂牌转让和退出路径,探索建立基金份额登记备案和出质服务体系,支持设立私募股权二级市场基金,完善基金份额转让试点服务支持体系,建立与行业管理部门基金份额变更信息对接机制等。


下一步,北京市将围绕S基金全链条产业生态体系,以基金份额转让试点为支点,持续释放基金行业资源优势,在全国率先形成S基金发展高地,努力打造金融改革开放的“北京样板”。


接下来,峰会进行了S基金转让项目签约仪式。本次签约的甲方为大兴区政府投资基金,乙方为初心资本管理的私募股权基金,双方将就基金份额转让的事项达成一致,后续将通过北京股权交易中心平台完成相关转让流程,成为业务规则备案后首单进场交易项目。


北京股权交易中心与中国科技金融促进会风险投资专业委员会成功举行了战略合作签约仪式,北京股权交易中心有限公司副总经理王强与中国科技金融促进会风险投资专业委员会秘书长林宁进行了签约。全国社保基金理事会原副理事长、中国基金业协会母基金专业委员会主席王忠民,北京股权交易中心有限公司总经理成九雁,中金资本总裁单俊葆,越秀产业基金总裁卢荣,中国科技金融促进会风险投资专业委员会常务副会长、水木资本董事长唐劲草见证了签约。


双方将成为战略合作伙伴,在建设股权投资和创业投资试点建设、引导私募股权投资基金份额进入平台转让、完善私募股权投资基金“募投管退”良好生态体系等方面可以实现资源共享、优势互补。


S基金作为股权投资和创业投资份额转让业务的重要参与方,为构建S基金投资机构与政府主管部门之间、业界同行之间联系交流合作的机会,在北京市金融监管局的指导下,北京基金业协会拟发起成立“S基金投资专业委员会”。专业委员会宗旨为宣传贯彻国家有关S基金投资政策法规,加强S基金投资机构规范和机构自律管理,保护S基金投资者的合法权益。构建S基金投资机构与政府主管部门之间、业界同行之间、S基金投资类项目之间联系交流合作的桥梁与纽带,促进S基金投资业务持续健康快速发展。


北京基金业协会S基金专委会在峰会上成功揭牌,科勒(北京)私募基金管理有限公司总经理杨战、清科母基金管理合伙人符星华、北京股权交易中心有限公司总经理成九雁、北京基金业协会秘书长郭薇共同揭牌。


在“超级对话(一):解密S基金估值定价”中,越秀产业基金总裁卢荣作为主持人,与嘉宾诚通基金总经理魏然、清华大学教育基金会秘书长袁桅、中金资本总裁单俊葆、汉柏巍董事总经理单丽红共同献上了一场精彩的对谈。


图为超级对话(一)


“超级对话(二):中国S基金的新探索”由远海明华总经理刘佳伟主持,对话新程投资合伙人王岱宗、上海科创基金总裁杨斌、盛世投资CEO张洋、国科嘉和基金董事长王戈、深创投S基金部总经理吕豫。嘉宾们对S基金投资策略展开了深度的讨论。


图为超级对话(二)


最后,在与会人员共同的祝愿下,首届中国S基金峰会圆满落下帷幕。本次峰会的成功举办将为2021年中国S基金行业的发展带来新的方向和动力,中国S基金行业未来可期!


附:2021中国S基金峰会参会重要嘉宾名单

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