发达地区的GP管理了这个市的50亿母基金

作者:母基金研究中心
2021-06-08 16:56:36

经过层层选拔和竞争性磋商,广州南粤基金近日成功中标为大连市产业(创业)投资引导基金(简称“大连引导基金”)受托管理机构,将为这座东北“第一城”管理首期规模达50亿元、由财政出资设立的政策性引导基金。


南粤基金成为大连引导基金管理机构,这也将让大连市引导基金的运作更加专业化、市场化。


政府引导基金作为地方产业政策的“风向标”和金融“基础设施”,是地方加快招商项目落地的关键一招。


随着各类引导基金不断推进优化绩效考核机制、引入市场化管理团队、简化决策流程等管理机制改革,我国政府引导基金的市场化管理程度将逐渐提升,引导基金的政策引导效果可得到更高效的发挥。


作为东北地区对外开放的前沿和龙头,大连的发展对于东北振兴有着天然的重要地位。大连市近年来也一直十分重视引导基金的发展。


2017年5月1日,《大连市产业(创业)投资引导基金管理暂行办法》正式实施。《办法》提出,大连市设立产业(创业)投资引导基金,首期规模为50亿元,并将根据发展需要逐步增加,用于扶持重点产业。引导基金不直接参与项目投资,引导基金与基金管理人合作,以有限合伙方式设立子基金。


2020年9月,大连市政府进一步优化了政府引导基金的组织架构、运作方式和退出机制,进一步扩大了政府引导基金奖励让利幅度,最高可达到引导基金所获增值收益的80%,形成吸引资本落地、优化营商环境、支持产业发展和创新创业的浓厚氛围。


目前,大连市政府引导基金初始规模为50亿元,重点支持新一代信息技术、洁净能源、生物医药、新能源汽车、智能制造装备、绿色石化等“十四五”期间大连市重点发展的支柱性产业和战略性新兴产业。


2021年2月19日,大连市长专题会议重点研究全市政府引导基金发展建设;3月4日,大连市政府召开大连市产业(创业)投资引导基金理事会会议,听取各有关部门情况汇报,并对《关于推动完善大连市政府引导基金建设工作方案》等进行了审议。


今年,大连市将拿出10亿元与社会资本共同设立天使和创投子基金,并筹备后续设立产业子基金。天使和创投子基金重点孵化培育在信息技术领域、新材料领域、生命安全领域等战略新兴方向的早中期优秀企业,产业投资子基金重点投向石化能源产业领域、生命安全产业领域、文化产业领域等优势重点领域。


这彰显了大连市政府以大力发展引导基金为推手、助力打造创业创新创投和服务结构调整三篇大文章新引擎、全力推动引导基金发展的决心和信心。


据悉,下一步,大连市政府引导基金将按照“一年起好步、三年见成效、五年大发展”的目标,不断扩大引导基金规模,完善政府引导基金政策举措,补短板,煅长板,重点支持优质新兴产业项目发展,构筑支撑产业发展的新动能。


“种下梧桐树,引得凤凰来”,资本招商的重要性如今正在深入各级政府管理者的意识。在实际运作中,招商的难处是找到好的企业,投资的难处是找到好的项目。而投资与招商同步的“基金招商”新模式,却可以发挥“四两拨千斤”的放大效应,让更多资金精准投向产业转型、撬动双招双引。


成功的投资离不开优质的营商环境。曾经,有部分资方直言:“投资不过山海关,我们不投东北企业。”但现在,随着东北营商环境的优化,积极的变化正在发生。


近几年,东北地区的投融资、并购开始趋于活跃,有学者表示,不论是长三角、珠三角还是京津冀地区,很多企业在经过多年的快速发展之后,都面临产业转型升级的问题,多年积累的资本也要考虑寻找一个出路,东北无疑是一个重要的可供选择的区域。长期以来,东北国有资本占比较高,随着央企和地方国企混改进程的加快推进,为各路资本在东北进行投资并购提供了一个重要的契机。


同时,东北三省2020年新增6家A股IPO企业,这已经是多年未见的情景。就在几年前,东北三省A股上市公司数量曾一度负增长。


去年11月9日,随着豪森股份登陆科创板,大连辖区也迎来了首家科创板上市公司。可以预见的是,在大连市发力引导基金的当下,大连的新兴产业将迎来更好的发展前景。


近年来,地方政府变身风险投资人,背后无非是招商竞赛的升级。为吸引企业落地,地方政府通过地方融资平台、产业引导基金等方式入股企业,“以基金撬动资本,以资本引入产业”。


今年,各地政府纷纷出台政策,给VC/PE行业发“大红包”,吸引投资机构与投资人。母基金更是迎来久违的大爆发,几乎每隔两天就能听到新设母基金的消息,不仅是省会城市、地市、区县纷纷设引导基金,连市场化母基金也焕发了新的活力。


深圳出台了《关于促进深圳股权投资持续高质量发展的若干举措》、苏州市人民政府印发《关于促进苏州股权投资持续高质量发展的若干措施》、青岛发布“青岛创投风投十条”2.0版、上海市人民政府办公厅印发《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》……“基金招商”在引领产业发展方面的作用,正在深入人心。


政府的钱需要花,但是怎么花、花在什么方向,是有讲究的。此前,有不少地方政府招商引资时,经常以国资平台公司自有资金和土地与招商企业组建合资企业落户当地,还会给予财政补贴、贴息等支持。其结果或是财政消耗性投入,或是投资沉淀、固化,最终造成政府财政赤字不断扩大,背上沉重的负担。


而“最佳政府投行”合肥却是通过政府投资带动更多社会资本共同进行产业培育,政府通过财政资金增资或国企战略重组整合打造国资平台,再推动国资平台探索以管资本为主的改革,通过直接投资,或组建和参与各类投资基金带动社会资本服务于地方招商引资。


作为“政府合伙人”计划的翘楚,合肥享有“风投之城”的美誉。招商是门大学问,其专业性复杂性类似于投行选择投资标的和设计交易架构。合肥的逆袭不仅是源于赌对了招商对象,也是招商专业团队的胜利和投资路径选择的胜利。


蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌称,去年在蔚来最为危难的时候,“差点就挂掉了”,“安徽省和合肥市政府在我们最关键的时候伸出援手,也创造了奇迹,六个月以内就让合肥有了很好的投资回报”。


“非常感谢安徽、合肥对我们的雪中送炭”,李斌说,“只有政府才会看得很长远,投资机构没有人救我们”。


有业界人士把“合肥模式”总结为“地方政府公司主义”:政府不单单是社会的“守夜人”,还是市场的参与者,强有力地主导本土产业政策。政府引导与市场化并举,才成就了合肥的“最佳政府投行”。


借鉴“合肥模式”固然重要,但在资本招商“比学赶超”的路上,地方政府要发挥优势,补足短板,构筑起科创发展的独特竞争力,培育一批具有支撑的高成长性企业。在这方面,母基金作为股权投资行业的“源头活水”,是中小企业和创新型企业发展的关键推动力量。可以预见的是,各地政府势必会越来越看好与重视母基金的作用。


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