腾讯,又投了一家头部GP

作者:母基金研究中心
2021-08-19 23:32:23

腾讯又出手,投了一家头部GP。


天眼查显示,近日,南京五源启兴创业投资中心(有限合伙)发生工商变更,新增深圳市腾讯产业投资基金有限公司等为合伙人。


南京五源启兴创业投资中心(有限合伙)成立于2020年8月,执行事务合伙人为南京五源初兴股权投资中心(有限合伙),经营范围含创业投资;股权投资。合伙人信息显示,该公司由北京快手科技有限公司、天津金星创业投资有限公司、深圳市腾讯产业投资基金有限公司等公司共同持股。


据官网显示,五源资本(原晨兴资本),目前管理约320亿人民币规模的美元和人民币双币基金。


这已经不是腾讯第一次出手做LP。


据天眼查显示,腾讯对外投资基金多达90余次,包括红杉中国、高瓴创投、创新工场、经纬中国、高榕资本、启明创投、美团龙珠、顺为资本、真格基金、金沙江创投、青松基金、云锋基金、钟鼎资本、峰瑞资本、挚信资本等。













母基金研究中心发现,VC/PE行业内的许多头部机构背后都有着腾讯的影子,这勾勒出一个极为庞大的LP版图:从腾讯出手的这些投资机构来看,基本上都是VC/PE圈内较头部的知名机构,也有如美团龙珠这样的产业资本,还出资了母基金如星界资本,且手笔都不小,基本都在1亿以上。


投资正在成为腾讯最重要的底色,甚至争夺未来的常规手段。腾讯于2008年成立投资并购部(即腾讯投资),长期专注于全球范围内消费互联网和产业互联网相关领域的投资并购。早在2018年初的腾讯投资年会上,总裁刘炽平就透露,腾讯投资企业所新增的价值已超过腾讯本身的市值。


马化腾曾自问,腾讯的核心能力是什么?在一次总办会上,他让16个高管当场作答。从21个反馈中,内部圈定两个答案。


其一是流量。在国内互联网发展的不同阶段,腾讯始终是流量王者。微信和QQ已是“国民级”应用,没有第二家公司比腾讯掌握的用户数更庞大。这让腾讯成为中国最赚钱的公司之一。


另一核心能力被认为是资本,据说这是腾讯公司总裁刘炽平的主张。


彼时3Q大战结束不久,互联网冷眼旁观腾讯的开放姿态,资本连接被认为是唯一可行的路径。这个战略决定影响了腾讯此后的扩张轨迹。利用资本释放流量资源并创造更大的价值,同样没有哪家公司比腾讯更激进更成功。


据今年年初消息,腾讯已投资了约1200家公司,持股价值超2800亿美元(约1.82万亿人民币),其中约100家上市公司的持股市值1840亿美元,是2019年时640亿美元的近三倍。


此前也有媒体称,腾讯才是“中国最牛风投”。


即使在2020年疫情影响之下,腾讯依旧在默默“扫货”。当大多VC/PE机构珍惜手上的子弹放缓节奏之时,腾讯却逆势频频出手加注投资。据统计,2020年全年,腾讯合计拿出超120亿美元(约780亿人民币),投资入股各行各业的多家创业公司,成为中国2020年最爱投资创业公司的互联网大厂。


腾讯的投资战绩,不仅在国内市场独占鳌头,在国际市场也数一数二。与苹果、微软、Facebook等美国科技巨头将现金保守投向债券或政府证券的行为相比,腾讯的投资操作相当大胆。


腾讯投资创业公司偏向财务角度,在投资时更愿意保持小股东身份,不以取得所投公司的控制权为最终目的,避免直接干预所投公司的日常运营。


腾讯主要从财务角度为创业公司提供资金支持,可以让原有管理团队更加放心大胆地去做事,这种做法让国内大批创业公司对腾讯充满好感。


与那些旨在创业公司首次公开募股(IPO)后变现退出的风险投资基金不同,腾讯通常会在所投创业公司上市后很长一段时间内都持有股份,更倾向于长期价值投资。通过这种“广撒网、多捕鱼”式的广泛投资,腾讯可以将自身的业务版图延伸,覆盖更多业务板块。


母基金研究中心发现,已经有许多产业巨头都将触角伸向了VC/PE圈,以此来做产业链的战略布局:


除腾讯外,美团也在布局VC/PE。在王兴作为个人LP接连入股多家基金的同时(如源码资本和XVC),美团系资本也覆盖了辰海资本、零一创投、钟鼎资本及美团自己的龙珠资本等多家VC。


今年,新能源巨头宁德时代在半年内已经拿出了超22亿做LP。2020年宁德时代全年归母净利润为55.8亿元,这相当于拿出了半年净利润做LP。


小米也早已在股权投资方面深入布局,据不完全统计,小米已经投资了400多家公司。小米的投资有自己的特点,主要投与自身产业生态有关的企业,可以分为两类:一类是以小米生态链为主的战略投资,另一类是以供应链为主的产业投资。


在产业投资上,2017年,小米旗下的小米产投与长江基金、武汉光谷基金共同发起募集总规模为120亿元的小米长江产业基金,小米持股80%,主要投资小米相关的制造业上游技术和核心元器件。除了小米旗下各大企业的投资,雷军在2011年成立的顺为资本也是小米构建生态链和产业链的重要力量。


今年,小米更是做起了LP——6月初,中小企业发展基金(西安)国中合伙企业(有限合伙)正式宣告成立,注册资本为40亿元,执行事务合伙人为深圳国中常荣资产管理有限公司。在股东名单中,出现了小米科技的身影,这也是小米历史上首次直接出资作为LP参与股权投资基金。


以腾讯、美团、小米等为代表的CVC投资机构正在崛起。过去几年,中国CVC机构发展迅猛,不仅是新经济领域的BATJ,传统行业的地产、物流、汽车企业都通过CVC的方式进行了布局。


企业风险投资,简称为CVC,也就是Corporate Venture Capital。相对于传统VC机构,CVC一般是由企业设立的肩负战略使命的投资部门或公司,有专业投资团队管理运营、投资资金由母公司提供。


对于投资的标的企业来说,获得CVC机构的投资,不仅能够在财务角度获得资金支持,还可以在资源上获得来自CVC机构母公司的更多业务协同和增值服务。这也成为CVC机构获得企业青睐的重要原因。


与一般私募股权基金收取管理费和业绩分成的财务投资盈利特点相比,CVC更注重战略布局、长期投资,以及对上下游乃至更广范围新兴技术、新业态的创新扶持。


第三方研究机构CBInsights发布的2021上半年全球CVC报告显示,中国市场上,今年上半年由CVC支持的交易数量(238笔)比上一年同期增加54%,融资交易规模(92亿美元)翻倍。


可见,CVC投资将长期成为股权投资市场的重要组成部分,有利于推动产业的高质量发展。


母基金研究中心发现,2021年以来,发布公告参与投资私募股权基金的上市公司已超过50家。新的LP正在入场,再加上险资、银行资金的“开闸”,2021可能会成为整个行业LP格局的拐点之年。


新形势下,股权投资行业正在开启新格局,LP与GP 的全新合作模式也在不断调整和升级。


母基金研究中心联系方式:


母基金研究中心公众号二维码副本.jpg


【文章仅代表作者观点,版权归原作者所有,如需转载请在文中注明来源及作者名字。】
其它文章

100亿,这个省诞生了一支市场化母基金

这本书,最近在投资行业大受欢迎